Der Walther E. Petrascheck-Preis wird an Wissenschaftlerinnen und Wissenschaftler unter 35 Jahre vergeben, die herausragende wissenschaftliche Arbeiten im Bereich der Geowissenschaften vorlegen können und in einem der folgenden Länder an einer Universität oder außeruniversitären Forschungseinrichtung tätig sind: Bosnien-Herzegovina, Kroatien, Österreich, Slowakei, Slowenien, Tschechien oder Ungarn.
Über die Zuerkennung des Preises entscheidet eine Vergabekommission, deren Mitglieder von der mathematisch-naturwissenschaftlichen Klasse der ÖAW nominiert werden, nach einem internationalen peer-review-Verfahren.
